Президент одобрил выпуск гособлигаций с привязкой к инфляции

Президент постановлением о цифровизации страхового рынка одобрил предложение Министерства финансов о выпуске таких ценных бумаг начиная с 1 июля 2022 года.

Ведомству также поручено разработать предложения по направлению страховых премий от добровольного пенсионного страхования и видов долгосрочного (пять и более) страхования жизни на покупку гособлигаций с привязкой к инфляции в целях инвестирования.

Что это такое

Ценные бумаги с индексом инфляции (ценные бумаги с привязкой к инфляции или ценные бумаги с реальным доходом) позволяют инвестору защититься от роста цен.

Облигации могут сильно обесцениваться на фоне высокой инфляции учитывая долгий срок погашения и невысокий размер купонных платежей.

Для того чтобы сгладить негативные последствия роста цен, обеспечить положительную доходность инвестиций и тем самым привлечь инвесторов, государство выпускает специальные серии бумаг с защитой от инфляции. В России, например, такие ценные бумаги начали выпускать в 2015 году (облигации федерального займа — ОФЗ-ИН), в США — с 1997 году (Treasury Inflation Protected Securities — TIPS).

Основная идея «антиинфляционных» ценных бумаг состоит в следующем: поскольку деньги из-за инфляции постоянно обесцениваются, то к окончанию срока обращения облигаций первоначальный размер номинала в момент погашения бумаги совершенно не соответствует своей покупательной способности на момент выпуска.

А купоны, которые платятся на постоянно «худеющий» от инфляции номинал, так же каждый раз будут уменьшаться в реальном выражении. Это значит, что необходимо индексировать «тело» бумаги на величину реальной инфляции.

Самым важным в этих облигациях является то, что при фиксированной ставке купона номинал бумаг постоянно индексируется в соответствии с индексом потребительских цен. То есть, если номинал облигации составляет 100 сумов, а инфляция выросла на 3%, номинальная цена облигации вырастет до 103 сумов.

Соответственно, чем больше номинал, тем больше в денежном выражении будет купон, потому что он будет рассчитываться уже с 103 сумов.